弘道老人福利基金會

圖／本報資料照片

個案

趙先生，65歲；妻子，60歲；兩個孩子，未婚，大兒子已有工作，小女兒還在讀書。

收支情況 退休公教人員，領月退休金約7萬元，平均月支出約5.5萬至6萬元。

財務狀況

1.房子：自住，已無貸款。

2.保險：本人和太太各有保額百萬人壽險、日額給付型醫療險約2,000元。

3.資產：原本有700萬元的台幣定存、5萬元的美元存款，去年退休，300萬買了台股，多為中鋼和中華電，200萬買了美元計價的全球股票型基金。

我想知道

1.我做的投資，多偏向安全度高的投資，擺長了就會回來，有的人建議我忍痛認賠殺出，因損失實在太大，我到底該怎麼判斷及抉擇？

2.我和太太有月退金，原本希望孩子結婚時能幫點忙，付個房子頭期款之類的，要怎麼做才能達成？

3.現在愈活愈長壽，以我和太太目前的情況，到底錢要怎麼安排，才最恰當？

●近6成買股 比重太高

針對第一個問題，個案目前的投資情況，建議趙先生先檢視家庭的流動性資產的情況，建議分別以「投資成本」計算，以及用現值計算其比重。

分析後發現，以成本來看，個案流動性資產約865萬元（以匯率1美元兌換台幣33元計算），屬於台幣、美元存款資產比率約42%，股票型資產比率約57.8%，就退休一族而言，57.8%的投資配置在股票或股權型資產比率過高，在全球股市表現不佳時，資金會有捉襟見肘的感覺。

如果改以「市值」計算（假設中鋼與中華電原始各投資150萬元，近一年中鋼下跌40%，中華電下跌5%，全球股票基金下跌40%），趙先生近一年的虧損約147.5萬元（流動性資產合計降為717.5萬元），股票或股權型資產比率下滑到49.1%。

儘管中鋼、中華電、全球股票基金，給投資人較「保守」的感覺，但事實上，其投資風險屬性仍比真正固定收益型的投資工具有較大的波動性。

●股債比3:7 較為適合

所以，建議首先要做的是降低股票型／股權型資產至「適當比重」。考量退休族群的收支屬性與生活型態，一般建議以股票／股權型占20%~30%、債券／固定收益占70%~80%為宜。

●可買儲蓄險 收益免稅

第二個問題，顯示出趙家有短期的理財目標：為孩子籌備結婚基金與購屋頭期款，建議可在各項投資當中，找尋合適標的。對於退休族而言，提升現金／固定收益資產的投資效率，是兼顧安全與收益的最佳策略。

首先建議將「股債比」調整成股27%、債73%，降低總資產價值波動的風險，然後在固定收益資產中，找尋收益率較佳的投資標的。

台幣存款收益率低，建議將金額降低，以短天期為主，應付可能需求；另建議買6年期台幣儲蓄險100萬元，收益高出定存一倍以上，且收益免稅。

●美元結構債 建議加碼

此外，投資型保單中，美元保本保息結構債可創造約42%的複利報酬率，比美元定存收益率高，建議加碼至8萬美元；歐美政府公債基金債信好、流動性佳，建議將股票型資產減碼金額的一部分，投入此安全性高的資產。

●每月結餘款 定期定額

另外，每月收入中還有1~1.5萬的結餘款，建議每個月以定期定額的方式，投資於股票型基金。

●2子購屋金 6年300萬

假設以6年時間籌措孩子的結婚與購屋基金，從收益角度得到以下結果：

其中，固定收益資產的獲利屬「確定性」較高的投資收益，6年時間，利息收益合計約118.1萬；至於股票股利方面，依目前股價對照近幾年股利數據，換算可知中鋼的股利率約13%、中華電約7%，假設持有比重各一半，趙先生台股投資組合的平均股利率約10%，不考慮稅負因素，6年合計約有80.1萬的股利收入。所以6年後確定性較高的收益，合計約有198.2萬元。

在「不確定」收益方面，如果以平均每年7%計算全球股票基金的成長率，6年將有5.2萬利得；另外，每月投資1萬元在定期定額基金，先不計算損益，6年的總投資金額達到72萬元。因此合計可以存到結婚與購屋基金約270 萬至300萬元。

另外銀髮族理財還要把握一個關鍵：降低總資產價值的波動性（保值），提高資產流動性（易變現）。建議趙先生未來仍須進一步降低價格波動較高的資產比重，如全球股票基金可降為零，中鋼與中華電等台股投資降到占總資產20%以下，提高台幣存款、政府公債基金等資產比重。